How to evaluate a company: அடிப்படை பங்குச்சந்தை அலசல் முறை

பங்குச்சந்தையில் முதலீடு செய்வது என்பது வெறும் அதிர்ஷ்டத்தை நம்பி செய்யும் செயல் அல்ல. அது ஒரு நிறுவனத்தின் வணிகத்தையும், அதன் எதிர்கால வளர்ச்சியையும் கணிப்பதாகும். பல புதிய முதலீட்டாளர்கள் செய்யும் தவறு, ஒரு பங்கின் விலை (Price) குறைவாக உள்ளதா என்று மட்டுமே பார்ப்பதுதான். ஆனால், ஒரு புத்திசாலித்தனமான முதலீட்டாளர் அந்த நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பை (Value) பார்ப்பார்.

How to evaluate a company என்பதைப் பற்றி நீங்கள் தெளிவாகத் தெரிந்து கொண்டால், உங்கள் முதலீட்டுப் பயணம் பாதுகாப்பானதாகவும், அதிக லாபம் தரக்கூடியதாகவும் அமையும். நீங்கள் நிதி சுதந்திரத்தை (Financial Freedom) அடைய விரும்பினால், சரியான வழிகாட்டுதல் அவசியம். மேலும் விபரங்களுக்கு jeswyn.com-ல் இணையுங்கள்.

இப்போது, அடிப்படைப் பகுப்பாய்வு (Fundamental Analysis) மூலம் ஒரு நிறுவனத்தை எப்படி ஆய்வு செய்வது என்பதைப் படிப்படியாகக் காண்போம்.

1. வணிக மாதிரியைப் புரிந்து கொள்ளுங்கள் (Understand the Business Model)

எண்களைப் பார்ப்பதற்கு முன், அந்த நிறுவனம் என்ன செய்கிறது என்பதைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். வாரன் பஃபெட் கூறுவது போல, “உங்களுக்குப் புரியாத வணிகத்தில் ஒருபோதும் முதலீடு செய்யாதீர்கள்.”

• இந்த நிறுவனம் எதை விற்பனை செய்கிறது? (Product/Service)
• இவர்களுடைய வாடிக்கையாளர்கள் யார்?
• இவர்கள் எதிர்காலத்தில் எப்படி வளர்வார்கள்?

எளிமையான மற்றும் நிலையான வருமானம் தரக்கூடிய வணிக மாதிரியைக் கொண்ட நிறுவனங்களே நீண்ட காலத்திற்குச் சிறந்தவை.

How to evaluate a company using Financial Statements

ஒரு நிறுவனத்தின் ஜாதகம் என்று சொல்லக்கூடியது அதன் நிதி அறிக்கைகள் (Financial Statements) தான். How to evaluate a company என்று வரும்போது, பின்வரும் மூன்று அறிக்கைகளை நீங்கள் கட்டாயம் பார்க்க வேண்டும்:

• Balance Sheet (இருப்புநிலைக் குறிப்பு): இது நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் (Assets) மற்றும் கடன்கள் (Liabilities) பற்றிய விபரங்களைத் தரும். நிறுவனத்திடம் கடனை விட சொத்துக்கள் அதிகமாக இருக்கிறதா என்று பார்ப்பது அவசியம்.
• Profit and Loss Statement (லாப நட்டக் கணக்கு): கடந்த 5 வருடங்களில் நிறுவனத்தின் விற்பனை (Sales) மற்றும் லாபம் (Net Profit) சீராக உயர்ந்துள்ளதா என்பதை இது காட்டும்.
• Cash Flow Statement (பணப்புழக்க அறிக்கை): நிறுவனம் காகிதத்தில் மட்டும் லாபத்தைக் காட்டுகிறதா அல்லது உண்மையில் கையில் பணம் (Real Cash) வருகிறதா என்பதை இது உறுதி செய்யும்.

Pro Tip: நிதி அறிக்கைகளை எப்படி எளிதாகப் படிப்பது என்பதைப் பற்றி மேலும் தெரிந்து கொள்ள, எனது iTamil YouTube Channel-ல் உள்ள விரிவான வீடியோக்களைப் பாருங்கள். அங்கு நான் SIP மற்றும் Compounding பற்றியும் விளக்கியுள்ளேன்¹¹¹¹.

How to evaluate a company using Key Ratios

நிதி அறிக்கைகள் பெரியதாகத் தோன்றலாம். ஆனால், சில முக்கியமான விகிதங்களை (Ratios) வைத்து ஒரு நிறுவனத்தின் ஆரோக்கியத்தை எளிதாகக் கண்டறியலாம்.

• P/E Ratio (Price to Earnings Ratio): ஒரு ரூபாய் லாபத்திற்கு நீங்கள் எவ்வளவு விலை கொடுக்கத் தயாராக இருக்கிறீர்கள் என்பதே இது. குறைவான P/E இருந்தால் அந்தப் பங்கு மலிவாகக் கிடைக்கிறது என்று அர்த்தம் (ஆனால் மற்ற காரணிகளையும் ஒப்பிட வேண்டும்).
• ROE (Return on Equity): முதலீட்டாளர்களின் பணத்தைக் கொண்டு நிறுவனம் எவ்வளவு திறமையாக லாபம் ஈட்டுகிறது என்பதை இது குறிக்கும். பொதுவாக 15% முதல் 20% க்கு மேல் ROE இருப்பது நல்லது.
• Debt to Equity Ratio: இது நிறுவனத்தின் கடன் அளவைக் குறிக்கும். இந்த விகிதம் 1-க்கு குறைவாக இருந்தால், அந்த நிறுவனம் பாதுகாப்பான நிலையில் உள்ளது என்று அர்த்தம்.

4. நிர்வாகத் திறன் (Management Quality)

ஒரு கப்பல் எவ்வளவு பெரிதாக இருந்தாலும், அதை ஓட்டும் கேப்டன் சரியாக இல்லையென்றால் அது மூழ்கிவிடும். அதேபோல, நிறுவனத்தை நடத்தும் நிர்வாகம் (Management) நேர்மையாகவும், திறமையாகவும் இருக்க வேண்டும்.

• நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்கள் (Promoters) தங்கள் பங்குகளை அடகு வைத்துள்ளார்களா (Pledged Shares) என்று பார்க்க வேண்டும்.
• சிறு முதலீட்டாளர்களுக்குச் சாதகமாக நிர்வாகம் செயல்படுகிறதா என்பதை ஆண்டு அறிக்கைகள் (Annual Reports) மூலம் தெரிந்து கொள்ளலாம்.

5. போட்டித் திறன் (Competitive Advantage)

உங்கள் நிறுவனம் மற்ற போட்டியாளர்களை விட எந்த விதத்தில் சிறந்தது? அவர்களிடம் தனித்துவமான பிராண்ட் மதிப்பு உள்ளதா? அல்லது குறைந்த செலவில் உற்பத்தி செய்யும் திறன் உள்ளதா? நீண்ட காலத்திற்கு ஒரு நிறுவனம் சந்தையில் நிலைத்து நிற்க வேண்டுமானால், அதற்கு வலுவான போட்டித் திறன் அவசியம்.

முடிவுரை (Conclusion)

How to evaluate a company என்பது ஒரே நாளில் கற்றுக் கொள்ளக்கூடிய விஷயம் அல்ல. ஆனால், மேலே குறிப்பிட்டுள்ள காரணிகளை (வணிகம், நிதி நிலை, நிர்வாகம்) நீங்கள் தொடர்ந்து கவனித்து வந்தால், தரமான பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்க முடியும்.

உங்களுக்கான தனிப்பட்ட நிதித் திட்டமிடல் (Personal Financial Planning) மற்றும் பங்குச்சந்தை ஆலோசனைகளுக்கு, இன்றே jeswyn.com இணையதளத்தைப் பார்வையிடவும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQs):

1. Fundamental Analysis என்றால் என்ன?

இது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நிலை, நிர்வாகம், மற்றும் பொருளாதாரக் காரணிகளை ஆய்வு செய்து, அந்தப் பங்கின் உண்மையான மதித்தைக் கணக்கிடும் முறையாகும்.

2. ஒரு நிறுவனத்தை ஆய்வு செய்ய எவ்வளவு நேரம் ஆகும்?

ஆரம்பத்தில் சில மணிநேரங்கள் ஆகலாம். ஆனால், தொடர்ந்து பயிற்சி செய்வதன் மூலம், முக்கியமான விகிதங்களைப் பார்த்து 15-30 நிமிடங்களில் ஒரு முடிவுக்கு வர முடியும்.

3. எங்கு நிதி அறிக்கைகளைப் பார்ப்பது?

நிறுவனங்களின் அதிகாரப்பூர்வ இணையதளங்கள் அல்லது பொதுவான நிதித் தகவல் இணையதளங்களில் ஆண்டறிக்கைகளை (Annual Reports) இலவசமாகப் பார்க்கலாம்.